截至 2025 年 5 月 29 日，从外汇市场的实时数据来看，美元呈现出震荡波动的态势。美元指数，这一综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，在今日早盘一度触及 99.80 附近，随后出现小幅回调，截至发稿，稳定在 99.70 左右，较昨日收盘价微幅下跌 0.05%。

　　在与主要货币的兑换汇率上，美元兑欧元汇率为 1 欧元兑换 1.1300 美元左右，较昨日有所下跌，欧元展现出一定的强势；美元兑日元汇率则为 1 美元兑换 144.50 日元，较昨日略有上升，日元在今日相对弱势。

　　周三金价下跌0.36%，收报3288.44美元/盎司，为连续三个交易日收跌，市场乐观地认为贸易协议将改善美国经济前景，打压黄金的避险需求，而且美元持续反弹，美联储会议纪要对降息仍持谨慎态度。

　　美国国际贸易法院当地时间周三(北京时间周四凌晨)作出重要裁决，认定特朗普总统援引《国际紧急经济权力法》实施的"解放日"关税政策越权，并下令暂停该政策生效。这家位于曼哈顿的联邦法院明确指出，美国宪法将贸易管理权专属授予国会，总统为保护美国经济而行使的国际紧急权力不能超越这一宪法规定。

　　此次诉讼由无党派的自由司法中心代表五家美国小型进口企业发起，这些企业均表示关税政策将严重损害其经营能力。值得注意的是，这是针对特朗普关税政策的首个重大法律挑战。目前共有七起类似诉讼正在进行中，包括来自美国13个州和其他小型企业团体的法律挑战。

　　这令市场对国际贸易战的担忧情绪显著降温，美国股指期货应声上涨，截止07:37，纳指期货涨幅一度扩大至1.8%，标普500指数期货涨幅一度扩大至1.6%，道指期货涨1.2%；现货黄金则延续隔夜跌势，最低触及3256.32美元/盎司，为5月20日以来新低。美元指数延续隔夜涨势，一度升破100整数关口，最高触及100.19，为5月20日以来新高。

　　美元周三上涨0.3%，为连续第二天上涨，因市场乐观地认为贸易协议将改善美国经济前景。

　　美国总统特朗普周末推迟了对欧盟进口产品征收 50% 关税的计划，并于本月早些时候与中国达成了降低相互征收的关税的协议，此后，对美国经济的悲观情绪有所下降。

　　Corpay 首席市场策略师Karl Schamotta表示：“周末针对欧洲的关税威胁迅速逆转，增强了风险偏好，减少了对美国增长轨迹的负面看法，从而提振了美元。”

　　从日内走势分析，美元指数在亚盘时段表现较为平稳，波动幅度较小，市场交投相对清淡。进入欧盘时段，随着欧洲经济数据的公布以及欧洲央行官员讲话的影响，欧元兑美元汇率出现明显上涨，带动美元指数下行。而在美盘时段，美国方面公布的经济数据好坏参半，制造业数据表现不佳，引发市场对美国经济复苏前景的担忧，进一步打压美元；但同时，消费者信心数据好于预期，又为美元提供了一定支撑，导致美元指数在美盘时段呈现宽幅震荡格局。

　　二、影响今日美元走势的因素剖析

　　(一)经济数据的多空交织

　　美国近期公布的经济数据对美元走势产生了复杂影响。在制造业方面，4 月耐用品订单月率意外下滑，显示出制造业面临一定压力。制造业作为经济的重要支柱，其数据不佳往往会削弱市场对美国经济的信心，从理论上对美元形成利空。然而，消费者信心指数却在近期表现亮眼，5 月消费者信心指数意外飙升至 98，为四年来最大单月增幅。消费者信心的增强意味着消费支出有望增加，消费作为美国经济增长的重要驱动力，这一数据的好转又为美元提供了支撑。不同经济数据之间的矛盾，使得市场对美元的走向判断出现分歧，加剧了美元的震荡走势。

　　(二)美联储货币政策预期的不确定性

　　美联储货币政策的走向一直是影响美元走势的关键因素。当前，市场普遍预期美联储将在 2025 年启动降息周期，5 月首次降息概率已超 50%。利率作为调节经济的重要工具，降息预期会削弱美元资产的吸引力，导致资本外流压力增大，从而对美元产生下行压力。然而，美联储官员近期纷纷表态 “不急于降息”，亚特兰大联储主席 Bostic 预计美联储今年仅仅降息一次。官员们的表态与市场预期形成差异，使得投资者对美联储货币政策的预期充满不确定性，这种不确定性也反映在美元走势上，导致美元波动加剧。

　　(三)全球经济格局与地缘政治因素

　　在全球经济格局方面，随着欧洲、日本等主要经济体通胀回落及政策转向，非美货币(如欧元、日元)逐渐走强。2025 年以来欧元兑美元已累计升值 2.3%，日元反弹 5.1%，这反映出市场对美元避险需求的降温。新兴市场资产吸引力的回升，也进一步分流了国际资本，对美元形成竞争压力。地缘政治冲突(如俄乌局势、中东紧张局势)虽在一定程度上会提升美元作为 “安全资产” 的需求，但如果冲突长期化且对美国经济产生负面溢出效应，反而可能削弱美元的根基。

　　三、当周美元行情展望

　　(一)经济数据方面的影响

　　本周，美国将公布一系列重要经济数据，包括第一季度 GDP 修正值、PCE 物价指数、非农就业数据等。这些数据将对美元走势产生重大影响。如果第一季度 GDP 修正值好于预期，显示美国经济增长强劲，将增强市场对美元的信心，有望推动美元上涨；反之，若数据不及预期，将加大市场对美国经济衰退的担忧，对美元形成打压。PCE 物价指数作为美联储最关注的通胀指标，若数据显示通胀上升，可能会使市场对美联储降息预期降温，从而支撑美元；若通胀数据持续低迷，将强化市场对美联储降息的预期，打压美元。非农就业数据更是市场关注的焦点，就业市场的表现直接关系到美国经济的健康程度，数据的好坏将对美元走势产生直接影响。

　　(二)美联储官员讲话与政策动向

　　本周，多位美联储官员将发表讲话，包括美联储主席鲍威尔。官员们的讲话将进一步透露美联储货币政策的方向和节奏。如果官员们继续强调 “不急于降息”，且对美国经济前景表示乐观，将对美元形成支撑；反之，若官员们释放出更明确的降息信号，或者对经济前景表示担忧，将打压美元。此外，投资者还需关注美联储是否会有新的政策举措或政策调整，这也将对美元走势产生重大影响。

　　(三)全球经济与地缘政治因素的潜在影响

　　全球经济形势的变化以及地缘政治冲突的发展仍将是影响美元走势的重要因素。若欧洲、日本等经济体经济数据表现良好，或者新兴市场国家经济复苏加速，将进一步削弱美元的吸引力；反之，若全球经济出现新的不稳定因素，美元可能会因避险需求而受到支撑。在地缘政治方面，俄乌局势、中东紧张局势等若出现缓和迹象，将降低市场避险情绪，对美元不利；若冲突进一步升级，美元可能会再次成为投资者的避风港。

　　综合来看，本周美元走势将面临诸多不确定性因素的考验。投资者需要密切关注经济数据的公布、美联储官员讲话以及全球经济与地缘政治形势的变化，谨慎做出投资决策。