每经编辑｜万清澄

在半导体产业持续变革与发展当下，企业间战略布局与资源整合备受瞩目。5月27日，富创精密与投资人联合收购国际品牌Compart项目交割仪式在深圳举办，正式宣布完成对浙江镨芯电子科技有限公司64.42%股权收购。

自收购项目启动以来，复杂的交易结构、庞大的资金运作及行业资源的重新配置，便成为业界热议的焦点。据悉，此次交割仪式汇聚多位技术领域专家，共同聚焦富创精密在半导体领域这一重要战略举措及其对行业格局的深远影响。

交接仪式从下午三点持续至晚宴，议程紧凑且聚焦行业痛点。在交割仪式上，富创精密董事长郑广文表示，此次收购通过联合投资、专项贷款等多元方式落地，是富创精密在半导体设备精密零部件领域的重要战略举措。作为国内半导体设备零部件领军企业，富创精密此次收购不仅将进一步完善其半导体零部件平台化战略布局，更有望对国内半导体产业竞争格局产生深远影响，助力中国企业在全球半导体供应链中占据更有利地位。

富创精密牵头发起收购，Compart一拍即合

在竞争激烈的半导体领域，此次富创精密以一种极高效方式，宣告在这一领域手持王牌必胜的决心。此次股权收购，由富创精密牵头发起，项目自启动以来，便备受行业关注。富创精密通过一系列精心规划与运作，确保了收购的顺利完成。

据悉，在收购过程中，富创精密联合投资人向沈阳正芯半导体科技有限公司注资21.7亿元，其中富创精密自身出资6亿元。通过无锡正芯半导体科技有限公司作为收购主体，顺利推进相关工作，并获得了10亿元银行专项并购贷款支持。在多方协同努力下，于5月23日完成了股权交割及工商变更登记，标志着此次收购迈出关键一步。

浙江镨芯电子科技成为此次收购核心标的，其核心价值在于间接持有国际品牌Compart相关资产。Compart是全球知名的半导体设备精密零部件供应商，其高纯度气体输送系统、真空阀门等产品长期占据细分市场领先地位，具备全球领先技术专利和广泛客户资源网络。这些资源对于富创精密而言，无疑是强大补充。

在全球半导体竞争日益激烈的背景下，高端设备零部件的‘卡脖子’问题始终制约着中国芯片产业的发展。近年来，富创精密通过系统性调整战略布局，谋划解决高端设备零部件的“卡脖子”问题意图明显，此次与Compart的联姻堪称“一拍即合”。

据富创精密内部人士介绍，这是一场“双向奔赴”的合作，这场从筹划到落地的跨国收购仅用时不到三个月，创下行业高效协同的标杆。在股东方、资本市场及政策端的全力支持下，双方积极推动交易的达成，从初步接洽到技术尽调、协议签署、审批等多项工作并线推进，最终以超常规速度完成交割。

从行业影响来看，这一收购不仅被视为中国芯片产业链在高端制造领域的关键突破，更展现了全球产业资源整合中的“中国效率”。

而从长远发展视角，这场高效的‘双向奔赴’本质上是基于双方业务的深度协同效应。在半导体零部件板块，富创精密本身就是国内少有的平台化布局领军企业，专注半导体金属零部件，包含机械及机电零部件和气体传输系统，收购完成后将打通气体传输领域核心技术难点，进一步完善平台化布局巩固领先优势；对于Compart而言，其营收主要来自海外，富创精密整合自身资源，加速其导入国内，同时帮助其从OEM制造商向产品型企业升级。

溢价收购有何考量？

在交割仪式上，郑广文首次向外界披露了收购过程中的一些细节，通过收购方式向上游布局的想法，还是源自于一次采购。郑广文回忆道，正是在向Compart采购受阻后，为保证产业链安全和效能，他决心带领团队以5亿美元收购Compart。目前，他已成为浙江镨芯的法定代表人，过户股份超过60%，从现有数据看，此次收购收益颇为成功。

虽然所处赛道的竞争颇为激烈，但无论从财务维度还是企业资质而言，Compart项目都堪称优质。

从标的来看，此次被收购的Compart公司是半导体核心零部件领域的隐形冠军，是全球半导体气体输送系统领域头部供应商，产品包括气棒组件（阀门、压力调节器等）、垫片（C-Seal、Ultra-Seal）、表面贴装件、MFC等，技术含量高，规模化供货于全球龙头半导体厂商，与客户的平均合作年限超过10年。根据财报数据，2024年Compart实现营收8.78亿元，净利润为1.62亿元，净利率为18.4%，盈利能力优秀。

据华西证券测算，从交易对价来看，Compart估值为38亿元，对应PE为23.5倍，PS为4.32倍，PB为1.15倍，各口径均显著低于其他核心零部件标的，富创精密自身2025年PE超过40倍，整体来看本次收购估值低于可比公司估值。

郑广文解释到，“Compart产品是中国产业链急需产品，同时也成了富创精密在国际化上的优势，打开了国际顶尖气体传输设备市场。”他表示，Compart在气体传输领域技术优势显著，这一收购动作既填补了国内产业链关键环节的需求，也为富创精密开拓国际市场提供了重要支点。

对于此次并购，资本市场也给予了肯定，多家券商发布研报表示，富创精密收购Compart完善了平台化布局，业务与技术的高度协同未来有望加速公司发展。

半导体设备零部件龙头引领产业格局生变

在业内人士看来，富创精密此次联合投资人收购Compart项目，是一笔极具魄力和战略眼光的交易。

当前，全球半导体产业正处于快速发展和变革的关键时期，技术创新日新月异，市场竞争日益激烈。中国半导体企业要想在全球竞争中脱颖而出，必须不断整合全球资源，提升自身的技术实力和市场竞争力。

郑广文表示，收购Compart不仅是资本层面合作，更是技术、人才与供应链深度融合，此举将大幅提升国产芯片设备零部件的自主可控能力。同时，公司也已设立五年业绩目标体系，通过结果导向的激励机制替代流程管控，充分激发核心管理团队自主性。

郑广文强调，富创精密虽不强推自身文化属性，但会要求Compart团队适配中国半导体行业的严苛质量标准。具体将通过联合培训、客户现场协同等方式，与Compart团队形成共同语言，实现技术标准与市场需求的深度对接。

收购完成后，富创精密在半导体设备零部件制造领域的产品矩阵将得到进一步丰富和优化。未来，富创精密将在此次收购的基础上，继续深化技术研发与市场拓展。在技术研发方面，郑广文表示，公司将推动Compart技术与自身技术的深度融合，开发出更多具有自主知识产权的高端半导体零部件产品。在市场拓展方面，公司将借助Compart的客户资源网络，进一步扩大国际市场份额，同时巩固国内市场优势地位。此外，富创精密还将加强与国内外半导体设备厂商的合作，共同推动半导体产业的技术创新与发展，为全球半导体产业的繁荣做出更大贡献。

尽管已完成对Compart项目收购，但富创精密的步伐并未停歇。郑广文表示，公司并购逻辑始终以产业价值为核心导向，拒绝盲目扩张。“富创精密不会单纯为了企业规模而进行简单并购融资。”

郑广文强调，富创精密对并购标的有着清晰的筛选标准：“如果富创精密能够赋能该企业，同时对中国半导体有好处，对客户服务有好处，以及该企业能弥补富创精密的产品空白，富创精密会对这类并购标的一直保持兴趣。”

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