每经编辑｜马子卿    

丨2025年5月28日 星期三丨

NO.1 4月全国规模以上工业企业利润同比增长3%

国家统计局最新公布数据显示，4月份全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%，工业企业利润同比累计增速今年以来持续改善。国家统计局表示，4月份工业生产实现较快增长，带动规模以上工业企业利润增长加快，特别是以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能行业利润增长较快。今年前4个月规模以上工业企业利润稳定恢复，但工业企业效益稳步恢复的基础还需继续巩固。

点评：政策发力叠加产业升级，带动今年前4个月工业企业利润同比增速进一步回升。此外，高技术、高附加值的产业成为我国经济增长新引擎，特别是机器人、半导体等重点战略领域实现较快发展，科研创新与成果市场化提速带动企业盈利能力不断提升。

NO.2 央行开展4480亿元逆回购操作

5月27日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4480亿元逆回购操作，中标利率为1.4%。当日公开市场有3570亿元逆回购到期，净投放910亿元。

点评：本周税期叠加跨月，季节性因素影响或占上风，在银行负债端仍有压力的背景下，资金面平稳还需依赖央行呵护。

NO.3 中国商务部：支持国家级经开区拓展外资来源

在5月27日举行的国务院政策例行吹风会上，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激表示，未来将支持国家级经济技术开发区拓展外资来源，促进在华外资企业再投资。他指出，国家级经开区是外贸外资的第一梯队，是投资中国的优先选择，也是制度型开放的重要平台。目前，在全部232个国家级经开区中，共有外资企业超6万家，有进出口实绩的外贸企业9.9万家，2024年全年实际使用外资272亿美元，进出口10.7万亿元人民币，分别占全国的23.4%和24.5%。

点评：国家级经开区作为外资外贸核心载体，其战略地位进一步凸显。长期看，制度型开放深化或加速国际资本流动效率，优化我国资本市场结构；引入更多价值投资型外资，也将提升市场韧性及国际化水平。当前政策导向与外资布局动态值得投资者持续关注。

NO.4 中国进出口银行今年以来投放科技贷款超1500亿元

5月27日，中国进出口银行透露，截至目前，该行科技贷款余额约1.4万亿元，今年以来投放超1500亿元，服务覆盖2200余家重点科技企业。

点评：科技金融政策加码将催化创新要素集聚，推动智能制造、数字经济等板块形成技术壁垒优势。随着科技贷款与资本市场工具协同性增强，科创板、创业板中具备核心专利的企业或迎来估值逻辑重构，市场对创新成长型资产的定价体系趋于完善，资本市场也将被注入结构性投资机遇。

NO.5 日本40年期国债收益率下跌至3.285%

5月27日，日本40年期国债收益率延续跌势，下跌25个基点至3.285%。野村证券表示，如果日本政府决定减少发行量，超长期日本国债市场未来可能会继续趋于稳定。“日本财务省可能会从第三季度开始转向短期借款，减少超长期债券的发行，增加短期债券的发行”。

点评：日本超长期国债收益率走低叠加发债结构调整预期，折射出该国货币和财政政策的新动向。日本的政策调整或引导该国市场的风险偏好向权益资产倾斜，尤其具备稳定现金流的基建、公用事业类企业估值锚有望重塑。面对当前日本债务管理策略变化，国际投资者需关注跨境资金流动对相关市场的外溢效应。

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