恒生指数高开0.01%，恒生科技指数涨0.52%。快手涨超6%，小米集团涨超2%。

关于港股后市

据国泰君安国际策略团队统计，近一段时间，南向资金最主要净流入银行行业，大金融板块获得南向资金的净流入规模超过165亿港元，而资讯科技行业则遭遇南向资金的净流出，规模超过205亿港元。

该策略团队进一步分析，资金在科技股获利了结，一方面是因为资本市场习惯性“买预期、卖现实”，另一方面，关税前景仍然充满不确定性。

值得注意的是，近期，多家卖方机构提出了“港股迎来价值重估”的观点，他们判断，后续，港股市场有望迎来海内外增量资金。

这些论断的基础是，卖方机构认为，港股市场发生了结构性变化。

华泰证券策略团队指出，当下科技、消费产业市值已经占到港股的半壁江山，港股不是过去金融地产主导的港股，业绩增长性或重塑港股的估值框架。此外，大量过去投资美元资产的资金有回流诉求，外资中的长线资金正在关注中国。港股市场对这些资金具备得天独厚的承接条件。

华泰证券提示战略性重视港股市场的配置价值。港股或仍具相对收益，科技+消费是配置主线，关注人民币升值受益板块，以及大市值且互联互通交易量大的标的AH溢价收窄趋势。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东也认为，中国资产有望在“东稳西荡”的格局下成为全球资本逃离美元资产的避风港。港股市场的生态环境已经开始发生质的变化，迎来了大量优质企业的上市潮，海内外的增量资金开始持续地流入香港市场。他指出，港股市场的深层逻辑开始发生变化，优质的中国资产是支撑本轮港股可持续走牛的基本面基础。

摩根士丹利基金一位人士分析认为，近期全球资本的回流影响估值修复的港股资产，从中长期维度仍面临着很高的配置价值，虽然也需要关注海外市场的波动与内需驱动的国内环境之间适时的开展再平衡策略，但考虑到目前国内政策上具备很强的战略定力，港股的白马低估值行业普遍具有很高的左侧布局价值，前期估值消化明显的影视院线、调味发酵品以及非白酒食品等具有不错的操作价值，而备中长期发展逻辑的行业如科技成长、高端制造、新消费则值得持续重视。

从估值角度看，财通证券首席策略分析师李美岑指出，2024年以来，南下资金涌入带动港股估值持续修复，恒生指数PE从7.5倍左右震荡上行至当前10.5倍，与近十年均值水平相当，仍称不上贵，相较2018年初、2021年初高位还有较大提升空间，港股的估值修复仍在路上。

此外，2025年也是港股IPO市场的大复苏之年，香港将为国内企业提供了募集外资的重要窗口，正在2025年加速兑现，香港仍然是当之无愧的国际金融中心，也将在我国未来的资本市场发展中起到重要的角色，今天的香港处在一个转型和过渡期，未来香港股票市场还有很大的投资机会。

市场观察人士指出，港股市场正在演变为全球科技资本的重要枢纽：一方面汇聚了蓬勃发展的内地科技企业，另一方面链接着寻求优质标的的全球资本。在此过程中，港交所充分发挥桥梁作用，日益成为链接科技产业与国际资本的“超级纽带”。这一转变不仅丰富了港股市场的产业结构，更提升了其在国际金融格局中的战略地位。

中信证券发布研报称，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移。这个现象的背后是港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善，从历史上看，港交所每一轮制度的改革突破都带来了顺应时代特征的牛市。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。

国信证券发布研究报告称，香港特区政府近年来出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等，旨在提升市场流动性和吸引力。红利类资产凭借高回报、低波动优势，在ETF互联互通制度推动下，配置渠道持续拓宽。红利税改革预期叠加国际流动性改善，进一步增强红利策略吸引力;在全球地缘冲突与贸易摩擦加剧背景下，港股红利类指数以其抗压性与稳定性，有望成为中长期资金青睐的配置方向。

本文转载自“腾讯自选股”，阡乐科技编辑：李佛。