内容提要：

尽管欧美加码制裁伊朗石油网络及俄罗斯影子油轮，国际油价仍持续下跌，WTI与布伦特原油同比跌幅超20%。欧佩克+大幅增产叠加美国关税致全球经济趋缓，加剧供应过剩。沙特增产、美能源政策施压，迫使俄罗斯乌拉尔油价跌破60美元，下行压力未减。

一、在美国制裁伊朗石油、欧洲打击俄罗斯影子油轮的背景下，石油价格持续下跌。

今年以来，国际油价持续下跌，虽然中间或因胡塞武装骚扰，或因美国制裁伊朗，或因英国和欧盟制裁俄罗斯影子油轮，有短暂的价格回升，但总体下行的趋势一直未有改变。

5月23日，美国WTI西德克萨斯中质油一月后期货石油价格为每桶60.93美元，比去年底的71.25美元下跌了14.5%，比去年同期的76.46美元下跌了20.1%。

同日，伦敦的布伦特一月后期货石油价格为每桶64.78美元，比去年底的75.93美元下跌了14.7%，比去年同期的82.12美元下跌了21.5%。

在欧美经济制裁的压力下，以及印度等国在俄罗斯面临战败的趋势中寻求加强与美国和欧洲的关系而主动减少采购俄罗斯海运石油的背景下，俄罗斯乌拉尔油的买家很少。少数的买家基本上是俄罗斯较为密切的经济与外交合作伙伴。

即便如此，在国际油价持续下跌的冲击下，俄罗斯乌拉尔油交易价格也被迫下跌。5月23日，乌拉尔油交易价格为每桶56.56美元，比去年底的68.06美元下跌了16.9%，比去年同期的72.05美元下跌了21.5%。

实际上，在特朗普重返白宫以来，大多数分析机构和经济学家，因为美国在与伊朗重启谈判的关口对伊朗的石油销售网络实施了最新制裁，以及英国和欧盟对俄罗斯的两百多艘影子油轮和为俄罗斯海运石油提供结算服务的金融机构实施最新制裁，认为这些制裁将减少国际石油供应，将导致国际油价上涨。

二、美国对帮助将伊朗石油运往大陆的交易网络实施多次制裁。

3月20日，美国财政部对一个由近二十家公司和航运代理组成的网络实施制裁，指控它们帮助伊朗向伊朗最大的石油买家运输价值数十亿美元的石油。

据美国财政部称，中国香港和大陆企业网络在将伊朗原油伪装成来自其他来源并将其输送到大陆方面发挥了关键作用。

在被认定的公司中，有几家是HK注册的公司，美方指控称Sepehr 控制着这些公司，并利用它们“代理和接收”运往大陆的伊朗石油。美国财政部表示，大陆的其他公司及其海外分支机构也协助了石油的交付。

美国财政部表示，CCIC Singapore PTE 及其姊妹公司黄岛检验认证公司，在船对船转运期间提供 Sepehr 检查服务，并可能伪造文件以证明伊朗石油来自其他国家。

财政部还制裁了在大陆港口帮助船舶停泊和卸货作业的航运机构。

4月30日，美国国务院官网发布制裁声明称，他们正在对从事伊朗石油产品和石化产品贸易的七个实体实施制裁，并将两艘船只确定为被封锁的财产。

该声明称，责成美国商务部根据第 13846 号行政令第 3（a）（iii） 节指定对SOLVENT ORGANICS FZE等五家总部位于阿联酋的公司，一家总部位于土耳其的公司，一家总部位于伊朗的货物验船/检验公司，以及埃洛伊兹（IMO： 9233234）、欧利亚（IMO： 9268112）两艘油轮，实施制裁，这些公司和船东在美国境内或由美国人拥有或控制的所有财产和财产权益均被冻结，禁止美国企业和个人与被制裁人进行任何交易。

三、英国和欧盟国家通过四套最新的对俄罗斯制裁方案。

5月20日周二，欧盟委员会表示，在英国宣布了最新的对俄罗斯两百多艘影子船队和为其提供结算服务的机构实施制裁后，欧盟就乌克兰战争通过了对俄罗斯的四套制裁，包括针对莫斯科影子舰队的第 17 轮制裁，以及与化学武器、人权和混合威胁相关的措施。

欧盟称，欧盟及其西方盟友一直在逐步打击俄罗斯的影子油轮船队和相关行为者，这些行为者致力于规避自 2022 年底以来实施的七国集团对俄罗斯原油的价格上限。

该上限旨在允许使用西方保险服务将俄罗斯石油出售给第三国，前提是价格不超过每桶 60 美元。

虽然打击已经开始产生影响，但欧盟在本周加拿大举行的 G7 财长会议上，继续推动降低对俄罗斯石油的价格上限。石油和天然气出口是俄罗斯的主要收入来源之一，为俄罗斯在乌克兰的战争提供资金。

这四套新措施将打击130多个实体和个人。欧盟消息人士称，作为第 17 轮计划的一部分，欧盟将列出 75 个新实体，包括俄罗斯主要石油公司 Surgutneftegaz、一家航运保险公司和四家涉及阿联酋、土耳其和中国香港的影子船队管理公司。另有 189 艘船舶（其中 183 艘是油轮）已被添加到名单中，使列出的被制裁船舶总数达到 324 艘。

欧盟一直在与提供油轮注册的国家进行对话，以努力切断莫斯科对所谓方便的船舶旗帜的使用，即那些注册在实际所有者以外的国家/地区的旗帜。

该一揽子计划还收紧了对俄罗斯军民两用物品销售的措施，这些物品是可以被俄罗斯军队重新利用的产品或技术，并列出了支持俄罗斯的大陆、白俄罗斯和以色列的军事工业综合体的实体。

四、实际油价与市场预期的上涨趋势截然相反，是因为美国的关税导致全球经济趋缓，以及欧佩克+超大规模增产导致供应过剩。

特朗普在竞选中就宣称，将打压国际油价至每桶60美元以下，以打击俄罗斯的油气收入，剥夺俄罗斯的战争经费。

1月20日，特朗普入主白宫第一天，就签署了重整美国国内能源开采的总统令，采取多种措施增加美国的石油和天然气产量。国际油价迎来年内第一波跌势。

一周内，布伦特油价从每桶80美元以上跌至75美元左右，WTI油价从每桶78美元以上跌至73美元左右。

4月初特朗普宣布的对等关税，大幅增加的全球关税严重打击了人们的经济增长预期，一周内布伦特油价从每桶75美元左右大跌16%至63美元左右。WTI油价从每桶72美元左右跌至61美元左右，大跌15%。

特朗普在增加美国石油产量的同时，还呼吁中东国家增加石油产量，降低石油价格。

与此同时，沙特阿拉伯一直在寻求加强与华盛顿的关系，以在伊朗、胡塞武装的威胁中提高安全能力。华盛顿也一直在与利雅得的政敌和欧佩克成员国伊朗就核协议进行谈判。

因此，沙特阿拉伯在特朗普访问前夕决定大幅增产。在沙特的影响下，包括 23 个“黑金”出口国的欧佩克+卡特尔在四月底的一次在线会议上决定大幅提高生产配额，继续放松供应限制并赢回市场份额。

他们在会议中决定，向市场增加每天41.1 万桶新的供应，这比该组织的最初计划多三倍。

上周，欧佩克+再次开会决定继续增加石油产量。代表们表示，在 6 月 1 日的会议上可能同意每天再增加 41.1万桶——是最初计划的三倍——这将是连续第三个月增加供应。

在美国的关税战打击了全球经济增长，损害能源需求的同时，随着石油输出国组织及其盟友将原油推回一个看起来供应充足的市场，加剧了人们对能源供应过剩的担忧，原油价格自然面临压力。

美国库存增加以及更广泛市场的疲软也加剧了油价下行压力。5月21日的数据显示，美国原油商业库存连续第二周增加。此外，即使夏季驾驶季节临近，汽油和馏分油需求指标疲软。

【作者：徐三郎】