导语：5月份以来，行业生产利润仍处于亏损阶段，且较4月份亏损程度有所加深。据钢联数据显示，截至到5月23日，山东省玉米淀粉企业月均亏损156元/吨，环比上月亏损增加24元/吨，同比去年亏损增加148元/吨，黑龙江省玉米淀粉企业月均亏损163元/吨，环比上月亏损增加75元/吨，同比去年亏损增加106元/吨。

目前，山东市场玉米淀粉主流成交价价格在2800-2880元/吨，黑龙江玉米淀粉主流成交价格参考2600-2670元/吨，议价成交为主。利空因素仍然充斥市场，行业库存压力偏高，下游需求表现不佳，外加替代品木薯淀粉小麦淀粉挤占玉米淀粉需求，期货巨量仓单等。但企业利润持续亏损，原料价格高位，未来企业的减产检修计划或增多进而影响市场供需格局。

市场现状：

1、原料方面：近期湖北、河南局部新季小麦上市，贸易商收购基本转到新季小麦上，玉米出货以库存为主，随着后期新麦上市增多，玉米购销将会暂时减少，原料或出现由弱转强行情。

2、供应方面：从供应端来看，目前行业开工虽有所下降，供应压力依旧不可忽视。据Mysteel农产品调查数据显示，本周（2025年5月15日-5月21日）周度全国玉米淀粉产量为28.91万吨，较上周产量减少0.67万吨；周度开机率为55.88%，较上周降低1.3%。全国玉米淀粉企业淀粉库存总量142.9万吨，较上周增加0.80万吨，周增幅0.56%，月增幅3.03%。当前玉米淀粉企业利润持续亏损，企业为了改善利润状况，减产检修计划可能会陆续增多。

3、需求方面：近期下游淀粉糖、造纸开机有所回升，民用市场需求仍显低迷，对于玉米淀粉需求量减弱。据Mysteel农产品调查数据显示，本周淀粉糖产品玉米淀粉消耗量6.4万吨左右，环比上周增加6.87%。整体来看，五一节后市场停限产企业陆续恢复生产，原料消耗继续增加。本周国内瓦楞纸开工率62.61%，环比上周升高1.84%；箱板纸开工率68.03%，环比上周升高0.89%。少数上半月停机检修的厂家已陆续复工复产，叠加原纸涨价阶段，纸企开工积极性良好。民用市场需求维持低迷，下游粉丝粉条开机有所减产，其他食品行业需求一般。

4、替代品方面：年后，木薯淀粉在南方造纸行业替代玉米淀粉的用量持续增加。目前，广州港木薯淀粉自提价格3000-3180元/吨，玉米淀粉港口自提价格2950-3000元/吨，价差在50-180元/吨，木薯淀粉替代优势持续。4月下旬开始，小麦淀粉与玉米淀粉价差扩大至200元/吨以上，目前华北地区小麦淀粉出厂价格在2580-2680元/吨，玉米淀粉出厂价格在2800-2880元/吨，价差在210元/吨左右，小麦淀粉在食品行业替代需求略有增量。短期，替代品的竞争或继续维持。关注替代品供应及价格变动。

综合来看，目前企业亏损严重，后期原料价格仍是引导价格走向的主要因素。短期玉米淀粉高库存、替代品竞争及需求分化或抑制玉米淀粉行情；关注后期原料情况，及企业减产检修情况对供需格局的修复。

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