交银国际:维持小鹏汽车-W(09868)目标价134.69港元盈利有望转正 ...

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阡乐科技获悉,交银国际发布研报称,维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级和目标价134.69港元。报告指,第一季小鹏汽车受车型结构影响,单价15.3万元人民币(下同),按季下滑0.7万元。在单价、车型结构改变和清老款库存的影响下,单车毛利率10.5%,按季继续改善,超市场及该行预期。

报告指,公司收入和交付指引隐含的单价预期在15.8万元,按季提高0.5万元。反映第二季度车型结构进一步改善,毛利率按季有可能进一步改善。该行预测随着新车及改款车上市,销量有望持续增长。受益于智驾普及和新车上量,季度盈利有望迎来转正,同时考虑小鹏在人工智能、低空经济及人形机器人的布局,有望对股价产生正面影响,估值中枢上移。


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