一、现货方面

国内主产区贸易库存逐步消耗，持粮主体出货速度有所放缓，深加工和饲料企业采取滚动补库策略，市场成交量有限，价格延续窄幅调整走势。东北产地持粮主体出货速度放缓，北方港口到货小幅下滑，晨间集港量约1万吨，在港作业船只2艘7万吨。装船需求较强，贸易商收购积极性高，小幅提价收购。南方港口玉米到货相对一般，饲料企业按需采购，受降雨天气影响贸易活跃度一般。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅震荡。东北产区基层余粮见底，种植户忙于春播，贸易商收粮难度增加，政策粮竞价轮出增多，需求主体采购难度有所减弱，持粮主体惜售心理有所松动，粮源流通水平有所提高，而下游产品需求偏弱加工企业开工率下调，原粮库存充足待消耗，企业补库心态偏弱，按需采购为主，玉米报价弱势盘整。华北黄淮产区新小麦收割逐步加快，贸易商仍有一定腾库操作，玉米上量增加，东北粮源继续流入，市场流通粮源有所增加，下游消费低迷，终端产品走货缓慢，深加工企业利润压缩，对玉米的补库积极性降低，为了降低成本，企业压价收购意愿偏强，但基层贸易商挺价意愿较强，下跌幅度相对有限，以窄幅震荡为主。

二、期货方面

2025年5月22日CBOT-7月玉米合约收涨2美分，报收463美分/蒲式耳。因技术性买盘的支撑。

2025年5月23日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2507开盘价2328元，收盘价2327元，涨2元，最高价2334元，最低价2322元，结算价2327元，总成交量384538手，持仓1308920手。

三、后期关注热点

天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

四、相关新闻

1、截止到2025年5月15日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.3万吨，去年同期为243万吨。

2、2024/25年度迄今欧盟进口玉米1769万吨，高于一周前的1753万吨，同比增长8%。这表明欧盟玉米进口格局正在发生显著变化，对美国玉米的依赖度大幅提高，而传统供应国乌克兰和巴西的份额有所下降。

3、全球农业气象呈现出区域性差异显著的特点。巴西的霜冻风险被高估，但局部降雨可能对晚播作物有利。中国北方旱情持续，对粮食生产构成挑战。北欧降雨分布不均，部分地区仍需警惕干燥。澳大利亚大部分地区持续干燥，关键农业区需等待更长时间的降雨。北美地区则呈现出复杂局面，美国南部部分地区面临洪涝风险，而加拿大西部旱情可能加剧。

4、IGC的最新预测，2025/26年度全球谷物产量预计将达到23.75亿吨，较上月预测的23.73亿吨微增20万吨，并较2024/25年度增长0.7%。这主要得益于部分主产区有利的天气和种植面积扩大。

5、截至5月14日，阿根廷农户预售1627万吨2024/25年度玉米，比一周前高出89万吨，去年同期的预售量为1841万吨。上周预售80万吨。

6、加拿大农业部(AAFC)5月份供需报告显示，2025/26年度玉米产量预测维持在1510.7万吨不变，同比下降1.55%;2025/26年度玉米出口预测上调20万吨至230万吨，同比减少14.81%;2025/26年度国内用量预测下调至1480.7万吨，同比下降1.99%;2025/26年度期末库存预测下调30万吨至170万吨，同比增加6.25%。

7、欧盟5月22日投票通过，自7月1日起对俄罗斯和白俄罗斯农产品及化肥实施阶梯式加征关税，其中化肥关税将在三年内从6.5%逐步提高至100%。

8、中储粮网5月23日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米38872吨，成交数量31876吨，成交率82%。

9、中储粮网5月23日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2078吨，全部流拍。

10、中储粮网5月23日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6636吨，成交数量6636吨，成交率82%。

11、中储粮网5月23日海南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米33024吨，成交数量33024吨，成交率100%。

12、中储粮网5月23日湖北分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米10400吨，成交数量10400吨，成交率100%。

13、中储粮网5月23日成都分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米31092吨，成交数量31092吨，成交率100%。

四、后市分析

5月下半月，中国玉米库存继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市量有所增量，基层粮源逐步见底持粮主体出货积极性有所提高因部分贸易商需要滕库收购小麦，市场流通粮源将适度增加，新季小麦上市时间临近利空小麦也利空玉米价格，叠加中美关税争端缓和市场担忧情绪下降，多方因素冲抵叠加结果虽然依旧利多玉米价格走势但涨势在逐步减弱。预判5月下半月期间大多数时候产销区玉米交易价格总体将继续略显偏强震荡走势为主但涨势放缓、部分地区价格弱势回调拖累日度交易均价出现短时偏弱的几率提高但跌幅有限。5月份产区玉米月度均价环比继续上涨的预判不变。更远看，5-9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势为主的可能性更大，直到新季玉米上市。

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