【导语】近两日国内生猪价格跌幅加快，截至22日全国生猪均价为14.3元/公斤，环比下调0.14元/公斤，较月初回落0.5元/公斤。随今日猪价下跌创季度内最大单日跌幅，市场观望情绪增加。后续猪价继续承压还是触底反弹，进入6月份国内生猪市场影响因素又将如何演变，本文简析如下 。

1.月内生猪价格震荡回落

5月份国内生猪价格震荡缓降。进入中旬随国内市场供增需降，全国生猪均价由14.8元/公斤震荡下调，截至22日国内标猪均价为14.3元/公斤，较月初降幅为3.4%，但单日调整已为季度最大降幅。进入5月份北方气温不断升高，下游产品走货跟进乏力，随“注水猪”事件连续发酵及区域调运政策不断加严，养殖户认卖出栏大猪情绪增强，市场高价不断承压；其次，月内规模企业出栏节奏偏慢，外围抗价情绪逐渐下降，场家猪源供应同步加快，市场供增需弱格局显现，季度内僵持状态打破，价格承压缓降调整。

2.生猪出栏均重持续高位，短时市场供应压力仍存

生猪出栏均重来看，进入5月份国内生猪出栏均价仍高位调整，持续在124.1公斤左右浮动。肥猪市场走势难有逆转，随月内气温升高，大猪需求不断减弱，近期养殖户及二次育肥场多认卖出栏大猪，体重处135-155斤不等；其次，多地标肥价差倒挂，规模场增重意向减弱，部分亦有短时集中出栏大体重猪源后回调均重意愿。下旬来看，端午节前大猪出栏走量或仍集中，进入6月后随大猪陆续消化，生猪出栏均重或高位震荡回落调整，中旬 后大猪市场供应压力或有所缓和，对市场价格逐步形成筑底 。

3.标肥价差快速收缩，抑制二育补栏热情

标肥市场变化来看，进入4月份国内大猪市场快速逆转回落，标肥价差由一季度的-1.5元/公斤快速收缩。进入5月份国内标肥价格逐步回归，呈现基本持平状态，北方多地120公斤标猪较150公斤大猪高出0.2-0.4元/公斤不等，南方（长江以南）反之。月内来看，二次育肥补栏热情环比回落明显，市场高价支撑作用有限。进入6月份南北市场持续高温，养殖端生猪饲料转化率不断下降，二次育肥毛猪盈利预期不足，预计入场补栏仍显谨慎，对6月份市场难以形成明显利好。

4.5-6月份生猪市场发展预测

目前养殖端大猪出栏情绪仍存，市场供应增量，整体成交受限，短期价格仍有承压回调预期。但随全国均价落至14元/公斤内，低价区域二次育肥补栏或再次增量，叠加屠宰企业冻品库存仍处低位，预计生猪价格难持续低位运行，随端午节日市场短时备货，预计价格或跌后小幅反弹调整。进入6月份，肥猪价格难有利好，二育入场仍显谨慎，叠加终端消费仍处于淡季，预计6月份生猪市场仍难有明显拉升带动。

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