这个5月有点黑暗了。

不仅五一长假猪价没啥起色，并且五一过后，直接掉下了15元/公斤大关，重回14元的区间。

这叫一个心塞。

结果没想到后续跌起来没完了，一跌再跌，5月21日，猪价继续下探，全国外三元猪价跌至14.51元/公斤，可以说已经是年内的最低水平了。

4月份时猪价还好好的，为啥到了5月就跌成这个熊样儿了呢？

其实4月份的好只是表面现象，所谓温水煮青蛙，4月份大家还觉得还能扛一扛，但到5月份就实在扛不住了。

首先，是供应压力增加。

生猪市场的供应压力其实一直都不小，但是尽管都不小，但也还是有分别，而最大的压力正好就是二季度。

为什么呢？

根据去年能繁母猪的增长情况来推算，去年5月至11月，能繁母猪存栏持续增长，对应到今年的出栏高峰正好就是二季度。

其次，消费跟不上。

消费跟不上也不是一天两天了，属于一直跟不上，但是和上面说的供应压力一样，跟不上也是分程度的。

5月份的猪肉消费更加掉链子，所以五一长假一过，消费直接断档下跌，再对应出栏增加，可以说是压力倍增。

第三个原因就是成本。

猪价没涨，但是成本却涨了。

之前是豆粕疯涨，饲料企业直接紧跟着就涨价，虽然后来豆粕价格降下来了，但是玉米、小麦等价格上涨，也把饲料的综合成本给拉起来了。

而成本上涨是把双刃剑，一方面，很多人认为成本增加了，养殖户挺价意愿就更强，对猪价也是一种支撑。

但是另一方面，养猪对现金流要求很高，现金流普遍吃紧，而消费却迟迟看不到起色，这时候成本再一增加，很多养殖户更倾向于提前出栏，减轻压力。

这么一来，猪价更是雪上加霜了。

所以，我们就看到，五一过后，猪价一再向下探。

但这恐怕并不是结束，猪价可能还得跌！

为什么？

同样是3个原因：

第一，供应压力仍存，且消费更弱。

供应压力持续释放，而消费呢，随着马上进入酷暑季节，意味着猪肉消费要进一步减弱。

再加上酷热对生猪也是一大考验，所以出栏压力可能会进一步增加。

第二，市场情绪进一步降温。

其实上半年市场对于猪价倒没那么悲观，虽然说产能压力大，但是只要供需配合也还是能走出来阶段性的小行情的。

但是自5月猪价持续下跌以来，市场看跌情绪也在不断增加，虽然说不至于大跌，但是成本增加，对养殖户来说，随着时间的推移，猪价不涨即是跌。

所以，看空情绪在不断积累。

第三，二次育肥支撑减弱。

除了供需以外，另一个支撑猪价的就是二次育肥了。

虽然说二次育肥不能改变生猪的整体供需，但是却可以改变出栏节奏，影响阶段性的行情。

而且在很多时候，也是猪价的重要支撑。

但是随着标肥价差持续倒挂，二次育肥的积极性明显下降，甚至已有提前出栏的意愿，这意味着猪价不仅少了支撑，而且还多了出栏的压力。

所以，二季度可以说是利空云集，于是很可能将成为年内的低点。虽然说月底有端午提振，但恐怕也只是个暂时止痛针罢了，节后可能还得接着往下掉。

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