今日早盘，黑色系反弹回落，整体延续弱势，其中，双焦日K线小幅收红，上午反弹受阻后，又有回落，期钢近两日跌幅明显放缓，热卷略强于期螺，而铁矿相对偏强，早盘再次触及730一线，黑链指数稍有企稳，现货方面，上午钢价整体持稳，少数地区小幅上调10元不等。当前，宏观炒作再次进入“平静期”，但昨夜黄金的高开高走，仍显示市场的避险心态，而产业方面，盘面连续的阴跌，不仅大大打击了下游拿货热情，市场活跃度明显受限，而且部分地区也有钢厂采取封库应对，在此情况之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……

影响钢价的因素

01

供需双降，库存下降37.82万吨

据市场机构调研显示：本期，建材产量482.67万吨，环比下降6.44万吨，总库存961.43万吨，环比下降26.94万吨，表需509.61万吨，环比下降27.91万吨；热卷产量390.15万吨，环比下降1.69万吨，库存429.9万吨，环比下降11.57万吨，表需401.72万吨，环比增加3.56万吨；合计建板总产量1191.05万吨，环比下降9.08万吨，总库存1822.64万吨，环比下降37.82万吨，表需1228.87万吨，环比下降21.98万吨。

从数据来看，本期，样本钢材供需双减，库存去化速度略有放慢，整体基本面边际走弱，对钢价支撑力度略显不足。分项来看，供给端由增转降，减量主要来自建材，主因高炉产量小幅下降所致；库存方面，随着高温多雨天气逐步增多，终端拿货节奏稍有放缓，且连续阴跌的钢价，也大大限制了下游采货热情，整体活跃度较五一节前进一步走弱，最终使得表需呈现出见顶回落迹象。总的来看，本期钢材库存虽延续去化，但降幅收窄，供给双降之下，基本面边际走弱，后续还需持续关注天气以及高炉生产情况。

02

建筑工地资金到位率下降0.21%

据百年建筑调研，截至5月20日，样本建筑工地资金到位率为58.89%，周环比下降0.21个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.5%，周环比下降0.15个百分点；房建项目资金到位率为50.8%，周环比下降0.53个百分点。

本期，样本工地资金到位情况明显转弱，再次回到4月中旬水平，房建与非房建项目均有下滑，其中，房建项目已实现二连降，从具体调研来看，资金下滑项目的区域分布从北方扩大至西南地区，显示资金对终端用钢需求的限制作用略有加大。总的来看，当前，终端需求面临天气以及资金的双重限制，终端刚需后劲已然不足，在此情况之下，如若铁水维持高位，那么钢材也将面临逐步累库的情况，届时，随着钢市基本面的边际走弱，恐将带动钢价进一步下行。

现货基本持稳

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，4个市场跌10-20元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3259元/吨，较上个交易日下调2元/吨。

热卷24个市场中，2个市场涨10元/吨，3个市场跌10元/吨，4.75热轧板卷平均价格3314元/吨，较上个交易日价格相同。

中厚板23个市场中，1个市场跌10元/吨，14—20mm普中板平均价格3572元/吨，较上个交易日价格相同。

期货涨跌互现

21日黑色系螺纹钢主力跌2，收报3061，跌幅0.07%；热卷主力涨5，收报3211，涨幅0.16%；焦煤主力跌3，收报842，跌幅0.36%；焦炭主力跌2，收报1417.5，跌幅0.14%；铁矿石主力涨5.5，收报728.5，涨幅0.76%。

综合观点

综合来看，在外部因素作用减弱下，市场更加关注产业数据以及现实，而随着高温多雨天气的增多，产业现实略显疲弱，且钢材供需数据也已出现边际走弱迹象，加之，终端资金下滑情况的扩大，在诸多利空因素的作用下，给钢价上行增加了难度，盘面上，期螺日线五连收阴，但跌幅明显减弱，小时级别K线影线明显加长，显示多空双方驱动力均显不足，不过，MACD于零轴下方形成金叉，短期盘面存有反弹需求，然而中长期偏弱态势难改，预计明日现货小幅反弹，幅度0-20元。

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编辑：小尹

作者：新珂