今日早盘，在双焦带动下，黑链指数延续弱势下行态势，其中，焦煤继续走弱，但跌幅略有收窄，与铁矿形成反差，上午铁矿震荡走强，外盘再至100美金附近，而期钢在原料端的左右“拉扯”下，仍显弱势，现货方面，上午钢价保持弱稳，多数地区小幅下调10元。当前，海外暂无过多影响因素，市场焦点多集中于国内，早间，LPR顺利下调10个基点，货币端保持适度宽松基调，不过，产业方面，市场活跃度依旧不足，终端需求以及拿货心态略显低迷，样本建材成交连续低于10万吨，在此情况之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……

影响钢价的因素

01

LPR年内首降，下调10个基点

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，较上月均下调10基点。

本次，LPR下调基本符合预期，随着5月8日，7天逆回购操作利率正式下调10个基点，而由于LPR是在此利率加点而来，因此，本次利率下调也在市场意料之中，自5月上旬以来，接连的降准、降息则为前期货币政策的延续，在宽松的货币基点下，通过一系列操作，大大降低了社会的融资成本，对投资与消费提供了最直接的工具。对产业端而言，本次LPR的下调，不仅有望稳定房地产信心，也将给制造业提供更低成本的资金，中长期对产业端用钢需求形成一定提振作用。

02

铁矿供给回升，发运激增318.8万吨！

本期，全球铁矿石发运总量3347.8万吨，环比增加318.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2706.1万吨，环比增加283.6万吨。澳洲发运量1827.8万吨，环比增加30.6万吨，其中澳洲发往中国的量1579.0万吨，环比减少14.8万吨。巴西发运量878.3万吨，环比增加253.1万吨。另外，中国45港到港总量2271.3万吨，环比减少83.3万吨；北方六港到港总量1057.8万吨，环比减少203.6万吨。

从数据来看，本期，全球铁矿发运量大增319万吨，处于近6年同期高位，其中，增量主要来自澳巴，而巴西为主要增量国，澳洲还未有增量迹象，此外，除四大矿山外的其他矿区，增量也相对较快；到港方面，进一步回落83万吨至2271万吨，明显低于往年同期。总的来看，当前，短期铁矿石供给压力不大，且铁水仍在高位，供需仍维持逆差，库存持续去化，对矿价形成明显支撑，不过，即将步入6月，在铁水阶段性见顶下，供给端存有回升预期，随着时间推移，铁矿供需将逐步转弱，中长期矿价承压之势难改。

现货小幅下跌

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，5个市场跌10-30元/吨，1个市场涨10元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3265元/吨，较上个交易日下调3元/吨。

热卷24个市场中，5个市场跌10元/吨，4个市场涨10元/吨，4.75热轧板卷平均价格3315元/吨，较上个交易日下调1元/吨。

中厚板23个市场中，4个市场跌10-20元/吨，1个市场涨10元/吨，14—20mm普中板平均价格3573元/吨，较上个交易日下调1元/吨。

期货弱势下行

20日黑色系螺纹钢主力跌18，收报3058，跌幅0.59%；热卷主力跌12，收报3202，跌幅0.37%；焦煤主力跌12.5，收报838.5，跌幅1.47%；焦炭主力跌24.5，收报1407.5，跌幅1.71%；铁矿石主力涨2，收报725，涨幅0.28%。

综合观点

综合来看，当前，黑色系品种间分化明显，钢市整体弱势下行，且由于部分宏观经济指标的走弱，以及产业端逐步淡季迈进，市场心态明显不佳，市场活跃度的连续欠缺，也对钢价形成了明显的抑制作用，虽5月适度宽松的货币政策逐步推进，但并未对钢市形成提振，市场焦点还在产业自身。盘面上，期螺四连收阴，小时级别K线震荡走弱，虽盘中出现反弹，但动力明显不足，短期偏弱态势延续，预计明日现货延续弱势，幅度0-30元。

想了解钢价走势及建议，联系顾问：18239994615

联系电话： 18711185267

行情信息预测/品牌营销推广

企业形象宣传/专属定制服务

中钢网只提参考并不构成任何投资及应用建议。“中钢网”拥有对此声明的最终解释权。未经授权，禁止转载，转载请后台联系主编，如果未标注或标注为非本公众号名称，本公众号将保留追究其相关责任的权利。

编辑：小尹

作者：新珂