每经记者｜温梦华  熊嘉楠  刘明涛    每经编辑｜肖芮冬    

5月19日，和去年一样，因为报名太过火爆，贵州茅台的年度股东大会临时换到了茅台会议中心。公司董事会及经营团队悉数到场，与上千名专程赶来的投资者进行现场交流。

会上，贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长张德芹作2024年度工作报告时表示，茅台2025年主要目标是实现营业总收入较上年增长9%左右。贵州茅台酒股份有限公司党委副书记、董事、代总经理王莉回答了股东关于茅台如何穿越本轮周期的问题，认为首先要客观理性认识本轮周期，保持坚定的信心和定力，并高效科学执行近期、中期和长期系列战略举措。

图片来源：贵州茅台供图

谈信心：茅台这棵“大树”，既有向上生长的动能，又有向下扎根的韧性

2024年度实现营业总收入1741.44亿元（实现营业收入1708.99亿元，同比增长15.71%），同比增长15.66%；利润总额1196.39亿元，同比增长15.41%；归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%。即便在行业深度调整的时期，茅台仍然实现了营收和净利润双双超过15%的增长。

然而，不可否认，中国白酒行业的深度调整仍然在持续，投资者对此也不可避免地会有担心。

王莉认为，茅台要穿越本轮周期，首先要客观理性认识本轮周期“三期叠加”的核心特征。

“当下，宏观经济周期正处于新旧动能转换期。同时，随着理性消费时代到来，消费迎来新趋势新特点。而白酒行业自身也进入周期性调整，正由无序增长的‘熵增’阶段转为消化矛盾问题的‘熵减’阶段。同时，白酒行业传统渠道体系也面临转型升级。在这趋势下，茅台酒具有社交、收藏等多重属性，这些属性间也具有‘此消彼长’‘相互制衡’的周期性调整规律。”

在王莉看来，茅台要穿越行业周期，保持坚定的信心和定力是重中之重。

“信心来源于‘三个基本支撑’，即中国经济向好发展的信心没有变、茅台强大的品牌价值认同没有变、茅台酒卓越品质的稀缺性独特性没有变。定力则来源于茅台历经70余年，成功穿越多轮周期形成的韧性支撑。重点在于对品质和品牌的矢志不渝，以及近三十年深耕形成的渠道体系。”王莉表示。

在对品质的执着追求和品牌的忠诚坚守下，目前，茅台建立了“直营体系+社会体系”两大体系，并细分为“4+6”渠道，各渠道都有自己的特点又能互相协同平衡。

王莉表示，如果把茅台比喻为一棵“大树”，这棵“大树”有万千茅台工匠撑起质量的天，有数代茅台人积淀起的枝繁叶茂的品牌，也有向下伸向消费者需求的渠道根系，既具有向上生长的动能，又具有向下扎根的韧性，这就是信心、定力和底气所在。

图片来源：贵州茅台供图

谈举措：构建更有韧性的生态系统，茅台近期、中期和长期战略这样“打”

信心和定力之外，如何高效科学执行近期、中期和长期系列战略举措，决定着茅台的未来之路。2025年，茅台继续坚持稳健策略，将营业收入增长目标定在9%。

展望2025年，茅台将重点抓好五项工作：一是筑牢主业发展根基，重点从“市场、渠道、服务、品牌”四端发力，构建“T”型多元化产品矩阵；二是构建ESG生态体系，引领绿色发展；三是驱动改革创新引擎，围绕“智慧茅台2.0”规划，建设集产品设计、生产、质量、物流系统集成的数字化供应链；四是塑强品牌文化势能，围绕“顺天敬人、明理厚德”的企业核心价值观，以“文化建设年”为抓手，不断丰富茅台文化的表达形态、价值内涵与体验场景；五是守牢发展底线思维，护航行稳致远。

具体来看，一方面，近期举措要做好市场营销，维护市场稳定。王莉坦言，2024年，在经过多轮调研后，根据新的市场形势，提出客群、场景和服务“三个转型”。一年来，转型已经取得明显效果。2025年将围绕“三个转型”进一步强化产品适配、渠道触达和服务升级，重点解决供需不适配的痛点问题。

另一方面，从中期来看，则是聚焦国际化和年轻化。“国际化战略重点在于‘三步走’。从产品出口到产品、服务、品牌、文化的出海，再到成为一家具有国际化价值创造能力的公司。路径是构建文化表达、产品、渠道、价格、合规、政策‘六大体系’。”王莉这样表示。

而对于年轻化，王莉强调，茅台的“年轻化”不是狭义的“年轻化”，不能为“年轻化”而“年轻化”，也不能唯“年轻化”而“年轻化”，茅台的年轻化重点在于聚焦活力、创新和包容。

在她看来，要始终能够顺应时代发展趋势，通过组织变革、创新驱动、不懈学习保持发展活力；并始终聚焦科技创新、产品创新和场景创新；保持对时代趋势、消费者需求变化的洞察力和敏捷性，用包容的态度去尊重不同生命阶段的独特价值。

在长期规划上，茅台则致力于立足当下的长期主义，构建更有韧性的生态系统。例如推动“客群转型、场景转型、服务转型”，构建完善市值管理体系，坚持长期价值，与合作伙伴、供应商构建“共生、共赢、有韧性”的供应链等，以“酿造高品质生活”的使命凝聚团结各相关方，持续构建一起利益共享、情感共连、价值共创的生态系统。

封面图片来源：贵州茅台供图