本周，市场在关税实质缓的基调下，配合“漂亮国”4月CPI连续不及预期以及国内降准等利好落地的配合下，资金趁机介入，上半周黑色系迎来的“久违”的反弹，其中，期螺三天反弹120个点，回到3130附近，而铁矿涨幅超5%，成为黑色系中最强品种。然而，随着利好逐步消化，后半周黑色系见顶回落，市场情绪再回不佳。当前，中美关税虽然进入“缓和期”，但TLP发文再对许多国家征收新的关税，后续不确定性再次上升，且穆迪下调“漂亮国”信用评级，产业方面，价格上涨难以带动产业情绪，市场活跃度还在进一步走弱，在此情况之下，下周钢价走势如何？且听分析师详细解析……

影响钢价的因素

01

港库下降72.62万吨

本期，45港铁矿石总量14166.09万吨，环比下降72.62万吨；日均疏港量323.89万吨，环比增加8.68万吨；在港船舶86条，环比增加2条。钢厂方面，铁矿总库存8961.16万吨，环比增加2.18万吨；进口矿日耗302.91万吨，环比下降0.99万吨；库销比29.58，环比增加0.1天。

本周，铁矿石港库延续下降趋势，较往年同期下降639万吨，虽在港船舶上涨2条，但整体库存暂无明显压力，而钢厂方面，本周钢厂仍无明显补库意愿，主因价格连续反弹，大大限制了钢厂采购热情，钢厂低库存运行。总的来看，当前，港库+厂库延续去化，表明当前铁矿石供需仍维持逆差，短期基本面矛盾暂不突出，对矿价形成一定支撑，不过，进入5月下旬，供给存有回升预期，且铁水阶段性见顶，预计库存将进入新一轮累库周期，矿价上行承压。

02

穆迪下调美国主权信用评级！

国际信用评级机构穆迪5月16日宣布，由于美国政府债务和利率支付比例增加，该机构决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信用评级展望从“负面”调整为“稳定”。从时间上来看，作为评级三大巨头之一，穆迪是最后一个下调美国评级的机构，其他两家分别在2011年、2023年8月正式下调，受此影响，美股指数盘后下跌0.4%，10年期国债收益率上涨5个基点。

穆迪指出，此次下调反映出美国政府债务与利息支付比例在过去十多年中持续攀升，现已远高于同等级别的其他主权国家，并预计未来10年，由于福利类支出不断增长，“漂亮国”财政赤字将进一步扩大，债务和利息负担也将上涨。对商品而言，由于此前下调评级，无一不是伴随着美股大跌，因此，下周大宗商品存有一定下行风险。

03

现货小幅上涨

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，螺纹钢20mmHRB400E本周平均价格3286元/吨，较上周均价涨31元/吨；

热卷24个市场中，4.75热轧板卷本周平均价格3328元/吨，较上周均价涨39元/吨；

中厚板21个市场中，普中板Q235B本周平均价格3581元/吨，较上周均价涨9元/吨。

04

期货弱势下行

17日晚间黑色系螺纹钢主力跌14，收报3086，跌幅0.45%；热卷主力跌12，收报3228，跌幅0.37%；焦煤主力跌9，收报855，跌幅1.04%；焦炭主力跌22.5，收报1431.5，跌幅1.55%；铁矿石跌3.5，收报725.5，跌幅0.48%。

综合观点

综合来看，本周，钢市虽迎来反弹，但并未对市场形成明显提振，终端成交仍明显受限，对高价货源仍保持谨慎心态，可见市场预期仍未改善，再者，外部不确定性仍在延续，一方面，TLP发文再对其他国家征收新的关税；另一方面，穆迪下调“漂亮国”信用评级，海外利空还将对国内商品形成一定抑制，同时，产业方面，周内焦炭顺利提降，原料端风险再次显现，加之，产业淡季将至，市场情绪不佳，预计下周钢价维持偏弱态势，幅度10-30元。

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编辑：小尹

作者：新珂