【股指期货、期权及国债期货昨日市场表现及分析】昨日，股指期货方面，权益市场调整，全 A 指数回撤 1.14%，双创指数领跌，红利指数相对抗跌，市场量能缩至 1.2 万亿以内。对于盘面回撤，市场有猜测，前期金融板块补涨或与公募新规有关，非增量市下题材概念资金流出。建议投资者暂按兵不动。 股指期权方面，标的市场全线下跌，上证 50ETF 下跌 0.50%，中证 1000 下跌 1.68%，红利相对抗跌。期权市场成交额 46.95 亿元，较前一下降 36.76%。各品种持仓量 PCR 回落，短中期资金存分歧。波动率方面各品种涨跌不一。操作层面维持前一日建议。 国债期货方面，昨日国债期货涨跌不一。T 和 TL 主力合约分别上涨 0.02%、0.24%，TF 主力合约下跌 0.03%，TS 主力合约平收。现券市场情绪偏谨慎，尾盘资金再度转紧。后续需关注关税下调等因素影响。 风险因子包括：增量资金不足、期权流动性超预期、供给加速超预期、货币宽松不及预期、政策超预期。