【今日铁矿石期货价格震荡上行，主力合约收盘涨幅 2.43%至 737.0 元/吨】从基本面看，铁矿供应端增量不明显，海外发运与国内到港量同比基本持平；需求端铁水日产超 245 万吨/天，整体供需平衡，库存平稳，对矿价形成支撑。 近日中美关税谈判释放超预期利好，市场情绪回暖，助推矿价震荡上行。 展望后市，供应端秘鲁近几周或因事故影响周均发运 30 - 40 万吨，其他非主流国家发运有回升，预计海外发运延续同比微增态势；需求端铁水产量暂未大幅下降，进入传统淡季有季节性下降预期，关税问题缓和后出口需求或维持高位，淡季需求降幅有待观察。 综合来看，当前矿石现实矛盾小，宏观情绪转暖矿价震荡上行，后续供应增量与需求减量均有待观察，建议空头减仓或离场观望，等待基本面新变化。 风险因素：海外矿山供给有事故等扰动，政策端利好，天气影响矿石到港节奏；淡季需求下降超预期，降能耗和控钢产等政策致钢企铁水产出回落（下行风险）。