烦死了，自从我买了黄金，俄乌都要和谈了，印巴也不打了，关税谈判也快有结果了，巴以冲突都缓和了，感觉整个世界都和平了，哈哈，开个玩笑啊。

说真的，黄金这两天大跌，到底是为啥呢？黄金还能不能买呀？

5月12号，国际金价单日跌超3%，国内黄金饰品价格跌破千元大关。主要原因有这三方面。

第一层原因，当然是地缘危机的缓和。像巴以冲突缓和，华尔街交易员形容，当枪声停止，黄金的光芒就会暂时暗淡。数据显示，冲突期间，涌入黄金市场的避险资金，在相关和平消息公布后的48小时内，撤离超过120亿美元，这金价肯定就承压了呀。

第二层原因，比地缘因素更大的利好，来自关税谈判的缓和。持续一个多月的关税战，之前可是让全球贸易陷入动荡。特朗普那离谱的关税，一度导致美国消费者物价指数上升了2.1个百分点。现在关税大幅回落，资金就从黄金等避险资产，回流到股市、债市了，金价自然也就降温了。

第三层原因，得看看金价受谁影响。从黄金的波动率图能发现，今年一季度黄金在涨，但波动率基本平稳，可到了4月份之后，波动率快速拉升，达到20多。这意味着啥呢？

表明黄金市场目前涌入了大量投机资金，特别是对冲基金。大量资金涌入，加大了黄金短期的波动幅度，涨得猛，跌起来可能也不含糊，短期风险明显放大。不管是投资还是投机，对黄金的需求变化大了，短期涨跌幅度自然就加大，所以才出现大涨大跌的情况。

问题来了，黄金到底还能不能买呢？我可不敢随便下判断哈，不过给你几组数据参考参考。黄金今年其实已经涨了2%左右，过去一年涨了36%，过去三年涨了76%，黄金价格在过去9年里，有6年是上涨的，只有三年小幅回撤。

关于黄金，还有三条规律。

第一，黄金就像是货币的一种保险。比如说，当主权货币超发，像美元，或者债务危机临近时，黄金就会慢慢走强，资产优势开始放大，成为一种财富保障。而当这种风险降低，黄金的保险作用就会减弱。

第二条规律，黄金与全球风险指数成正比。像地缘冲突、货币危机、经济衰退、通胀失控等等，都会让黄金进入牛市。而当危机逐渐解除，黄金的避险属性就会降低。

还有第三条，黄金和经济的牛熊成反比。经济繁荣的时候，大家偏好股票、房地产这类风险资产，对黄金的需求就下降。可当经济衰退，大家没钱了，心里没底，不敢冒险，黄金就又成了最理想的安全资产，需求增加，价格可能就上涨。

所以还要不要买黄金，得先问问自己，到底是打算长期投资还是短期投机。要是投机的话，还是谨慎点好。但要是你能评估好各种因素，愿意长期持有黄金，从长期来看，它确实也是一种比较靠谱的资产配置。

黄金作为一种延续了千年的贵金属，从古埃及时的法老，到现在的央行行长，它的故事里总是伴随着贪婪与恐惧、投资与投机。它的价格基于稀缺和永恒，这就决定了，不管时代怎么变，有关它的史诗般的故事还会继续上演。