今日早盘，受外围利好影响，文华商品出现普涨，其中，黑色系在铁矿引领下，开启了再次反弹，上午，铁矿涨超20个点，价格再回三月下旬震荡区间，双焦跟涨，昨日首轮提降后，焦炭在夜盘创出新低后也快速拉涨，短期似有再次企稳迹象，此外，期钢随着空头进一步离场，盘中也走出了震荡上行态势，现货方面，上午钢价上调良好，多数地区跟涨10-30不等，少数地区持稳。当前，中美关税正式下调，进入新一轮谈判周期，出口预期大大改善，此外，“漂亮国”4月CPI低于预期，引发市场降息预期，这也是今日商品普涨的关键，在此情况之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……

影响钢价的因素

01

4月“漂亮国”CPI同比上涨2.3%

美国劳工统计局5月13日发布的数据显示，美国4月CPI同比上涨2.3%，为2021年2月来的最小涨幅，低于市场预期的2.4%，前值为2.4%；核心CPI同比上涨2.8%，与市场预期的2.8%持平，前值为2.8%。环比看，美国4月CPI上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，前值为-0.1%；核心CPI上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，前值为0.1%。

从数据来看，“漂亮国”4月CPI增速连续三个月低于预期，且创出21年2月以来的最小涨幅。市场认为，关税的影响仍未显现，并预计关税造成的价格上涨最终还会显现，虽然近日中美关税大幅回落，但“漂亮国”进口商仍面临较大的贸易成本，且由于TLP的再次喊话，也担心谈判期后，再次面临关税压力。总的来看，由于通胀仍未控制在2%以内，市场预期6月降息的可能性仍有限，不过，押注9月首次降息、10月二次降息的概率增加，对大宗商品形成一定情绪上的利好，后续还将持续关注通胀情况。

02

表需节后回升，库存下降50.72万吨

据市场机构调研显示：本期，建材产量489.11万吨，环比增加10.64万吨，总库存988.37万吨，环比下降48.41万吨，表需537.52万吨，环比增加72.81万吨；热卷产量391.84万吨，环比下降8.17万吨，库存441.47万吨，环比下降6.32万吨，表需398.16万吨，环比增加3.13万吨；合计建板总产量1200.13万吨，环比增加7.79万吨，总库存1860.46万吨，环比下降50.72万吨，表需1250.85万吨，环比增加80.47万吨。

从数据来看，本期钢材供给小幅增加，表需节后回升，库存延续去化，但去库节奏较节前略有放慢。分项来看，本期供给增量主要来自电炉，高炉暂未有转产动作，其中，板材由于华东部分钢厂例行检修，产量略有下滑；库存方面，减量主要来自建材，由于节后需求阶段性回补，带动社库去化，而中板库存小幅回升，主要集中于河北地区；表需方面，虽然节后终端活跃度一般，但较假期好转明显。总的来看，本期钢材数据仍未表现出明显矛盾，节后库存延续去化节奏，短期对钢材现货仍有支撑，不过，由于建材淡季将近，需求高度空降受限，而当下，钢厂减产意愿不强，中长期供需有走弱迹象。

现货小幅上涨

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，16个市场涨10-30元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3293元/吨，较上个交易日上调12元/吨。

热卷24个市场中，18个市场涨10-40元/吨，4.75热轧板卷平均价格3335元/吨，较上个交易日上调15元/吨。

中厚板23个市场中，12个市场涨10元/吨，14—20mm普中板平均价格3585元/吨，较上个交易日上调5元/吨。

期货大幅上涨

14日黑色系螺纹钢主力涨38，收报3127，涨幅1.23%；热卷主力涨41，收报3267，涨幅1.27%；焦煤主力涨18，收报894.5，涨幅2.11%；焦炭主力涨23，收报1482，涨幅1.58%；铁矿石主力涨17.5，收报737，涨幅2.43%。

综合观点

综合来看，近日，在海外接连利好的作用下，市场情绪较节前有了明显改善，黑色系也迎来了久违的反弹，不过，从产业端来看，现货市场反应整体有限，终端活跃度仍未持续放量，尤其昨日焦炭更是迎来提降，显示产业端仍有一定压力，但就短期而言，钢厂生产积极性尚可，成本端支撑尚在，加之钢材库存延续去化，且在利好消息的作用下，钢价存有上行动能。盘面上，随着空头继续离场，期螺日线再次收阳，小时K线涨势良好，且MACD站上零轴上方，显示短期涨势暂未结束，预计明日现货小幅上调，幅度0-30元。

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编辑：小尹

作者：新珂