最新数据显示，美国4月CPI年率升至2.3%，低于市场预期的2.4%，核心CPI维持在2.8%。虽然月度数据表现平稳(+0.2%)，但通胀下行趋势令市场重估美联储降息前景。

　　市场普遍预期2025年将有两次降息，这削弱了美元近期的涨势，使美元/加元自阶段高位下滑。

    加拿大消费者信心创9个月新低，经济忧虑加剧

　　据IPSOS发布的数据显示，加拿大4月消费者信心指数降至47.70，较3月的48.20下滑，为2024年7月以来最低水平。信心下降反映出民众对通胀持续性、就业稳定性以及与美国贸易摩擦的担忧日益加深。

　　“在经济不确定性和通胀高位的双重压力下，加拿大人对未来的信心显著减弱。”IPSOS调查分析师指出。

　　加拿大就业疲软削弱加元前景

　　上周公布的加拿大就业数据显示，就业增长乏力，失业率上升，这令市场对加拿大央行进一步加息的预期明显降温。尽管美联储降息预期增加，但相较之下，加拿大央行态度更为保守，令美加利差重新扩大，打压加元走势。

　　作为商品货币，加元对原油价格波动高度敏感。WTI原油在连涨四日后回落至63美元/桶附近，因API数据显示，美国上周原油库存意外增加429万桶，远超预期的减少240万桶，创六周最大增幅。油价下行趋势对加元构成额外压力。

　　当前美元/加元在1.3930附近横盘整理，连续两日承压。若跌破1.3900整数关口，将测试1.3860及1.3825(斐波那契38.2%回撤位)区域。反之，若反弹突破1.3965，则可能上探1.4000及1.4040前高。    编辑观点：

　　目前美元/加元走势主要受宏观经济数据与油价走势牵引。美国通胀放缓强化降息预期，加元受制于国内经济疲软与能源价格下行的双重影响。

　　短期内，除非加拿大出现积极经济信号，否则美元/加元偏向在1.3900-1.4000区间震荡，后续需密切关注本周PPI及密歇根消费者信心数据。