生意社05月13日讯

据生意社商品分析系统显示：五一过后，进口大豆到港量陆续增加，豆粕行情回落，价格不断下跌。5月1日，豆粕市场均价3476元/吨，5月13日，豆粕市场均价3116元/吨，价格下跌10.37%。

下面我们分析一下，影响本阶段本轮豆粕行情的主要因素。

供应面：海关数据显示，4月份中国大豆进口量为为608.1万吨，环比增长84.4%，同比减少29.1%，创十年新低。5月开始，原料大豆进口数量陆续增加，大豆油厂开机率恢复，供应增加，豆粕行情走弱。

库存：从豆粕库存统计图可以看出，3月初，进口大豆到港陆续增加，豆粕库存陆续回升，处于60万吨一线。4月以来，受关税政策影响，进口大豆到港数量不断下降，豆粕库存再创历史，下滑至个位数。5月初进口大豆到港数量恢复，豆粕库存陆续回升。豆粕库存依旧低位，一定程度上支撑豆粕行情。

期货：五一过后，外盘全球大豆依旧宽松为主，美豆库存预估下调，外盘豆类期货行情偏强，振荡为主。5月12日中美会谈，中方将美豆进口关税暂降至23%，利多因素被消化，国内豆粕期货行情偏弱。期货行情提振作用有限，豆粕现货行情持续下跌为主。

需求：5月开始，国内豆粕市场价格高台跳水，市场对豆粕行情看空为主。终端饲料厂采购积极性一般。豆粕市场成交下滑，走货平平。终端需求转淡，豆粕行情持续下探。

生意社豆粕分析师认为：5月下旬，原料进口大豆数量不断增多，大豆油厂开机率上升，终端需求低迷，豆粕行情仍将继续下行为主。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。