【5 月 12 日铁矿石期货震荡走高】截至发稿主力合约报 711.5 元，涨幅达 2.15%。2025 年 5 月 5 日-5 月 11 日，澳洲巴西铁矿发运总量 2422.5 万吨，环比减少 117.9 万吨。澳洲发运量 1797.2 万吨，环比增加 28.0 万吨，其中澳洲发往中国的量 1593.8 万吨，环比增加 75.4 万吨。巴西发运量 625.2 万吨，环比减少 146.0 万吨。本期全球铁矿石发运总量 3029.0 万吨，环比减少 21.5 万吨。5 月 9 日，全国主港铁矿石成交 76.6 万吨，环比下跌 31.91%；远期现货成交 167.4 万吨。本周 247 样本钢厂日均铁水产量出现增量。247 样本钢厂铁水日均产量为 245.64 万吨/天，环比上周增 0.22 万吨/天，较年初增 20.44 万吨/天，同比增 11.14 万吨/天。国新国证期货称，上周铁矿海外发运环比有所减少，国内到港量小幅下降但仍处高位，钢厂刚需补库对铁水产量仍存支撑，铁水产量继续增加但增速放缓，短期铁矿呈现震荡走势。华联期货表示，产业方面，本期外矿发运量和到港量均有所减少，供应端主流矿山发运保持中性水平，铁矿港口库存小幅去化。需求端，钢厂开工率小幅回升，日均铁水产量环比增加 0.22 万吨至 245.64 万吨，铁水产量仍在高位，短期现实需求仍有支撑。总体来看，铁矿刚需较强，底部有支撑，但市场担忧终端需求有下滑风险，同时限产政策也存在不确定性，市场预期悲观，市场多空博弈下矿价上行动力不强，后续关注铁水见顶回落的压力，短期矿价预计维持震荡走势。操作上建议铁矿 2509 合约空单继续持有，参考压力位 750 元/吨。