近期小麦价格走势犹如过山车，先经历了一段下行期，而后强势反弹。目前，小麦主流到厂价处于 1.225-1.245 元 / 斤区间，已然回升至此前下跌前的水平。尤其值得关注的是，近段时间玉米价格整体呈现上移趋势，部分地区玉米与小麦的价差显著缩小。在此情形下，小麦价格的底部支撑变得更为强劲。加之部分产区不利天气的影响仍在持续，众多贸易商对前期库存的小麦挺价意愿高涨。

一、小麦后市如何走

小麦市场三大变化，推动看涨情绪持续升温。首先，面粉企业一改往日观望态度，纷纷提价收购小麦，同时新麦预采购在减产预期较大地区频频流拍，这不仅反映出市场对小麦价格上涨的强烈预期，也可能促使储备库调整收购价格，形成利好支撑。其次，小麦上市节奏提前，部分河南小麦因受天气影响质量下降，预计 5 月下旬将提前收割，进一步加剧市场看涨氛围。

最后，极端天气导致小麦灌溉、护理等成本增加，使得基层挺价意愿增强，政策调控空间也相应加大，进一步夯实小麦价格底部。由此，小麦市场形势已发生转变，价格向上趋势明显，未来大概率将在最低收购价之上运行，优质麦行情更是值得期待。

二、中国与阿根廷签署一份采购意向书

彭博社5月9日消息，中国与阿根廷出口商签意向书拟采购约9亿美元大豆、玉米和植物油，此举刷新中阿农产品贸易规模纪录，凸显中美贸易摩擦下中国重塑全球粮食供应链意图，中国本就是阿根廷未加工大豆最大买家，去年重启自阿进口玉米，中粮国际还达成扩大自阿对华农产品供应及长期合作备忘录，中国大规模采购意向在贸易战升级时释放采购转向南美信号。

不过，路透社报道4月有批“阿根廷产”大豆抵华遭海关识破造假，其蛋白质含量异常且用美国麻袋包装，最终被全额退运。海关总署数据显示，2025年4月中国大豆进口量环比增长84.4%但同比降29.1%，创10年同期最低，1 - 4月进口量同比降14.6%，市场预计5、6月进口量将大幅反弹，但巴西谷物出口商协会称5月巴西大豆出口量或降，运往中国数量可能不及预期 。

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